Bitcoin İçin Kritik Dönüm Noktası: Kripto Yatırımcıları Heyecanla Bekliyor!

Bitwise Asset Management’ın baş yatırım uzmanı Matthew Hougan, CNBC ile yaptığı bir röportajda, "2026’da olumlu bir getiri elde etmediğimiz sürece bu yolculuktan bahsetmek tamamlanmış sayılmaz; fakat bu döngünün artık sonlanmakta olduğunu düşünüyorum"

Bitcoin'in fiyat dalgalanmaları, genellikle her dört yılda bir gerçekleşen “yarılanma” (halving) dönemlerine göre şekillenmektedir. Bu sistem, madencilik ödüllerini yarıya indirerek arzı kısıtlarken, kadim bir döngü oluşturur ve çoğunlukla:

• Yarılanma sonrasında hızlı bir fiyat artışı
• Tüm zamanların rekor seviyelerine ulaşma
• %70-80 oranında keskin bir gerileme
• Uzun bir "kripto kışı" süreci

şeklinde gelişim göstermektedir.

2024’TE FARKLI BİR SENARYO BEKLENTİSİ

Son yarılanma, Nisan 2024'te gerçekleşti fakat beklenen fiyat dalgalanması bu kez beklenenden farklı bir seyir izledi. Bitcoin, Mart 2024’te, yani yarılanmadan yalnızca bir ay önce, 73 bin doları aşarak tarihi bir rekor kırdı. Önceki döngülerde bu tarz seviyelere yarılanmadan 12-18 ay sonrasında ulaşılabiliyordu.

CoinDesk yazarlarından Saksham Diwan’a göre, bu farkın en büyük nedeni, Ocak 2024 itibarıyla Amerika'da işlem görmeye başlayan spot Bitcoin ETF’lerinde yatıyor. Bu ürünler, kurumsal yatırımcıların pazara güçlü bir şekilde girmelerine olanak tanıyarak, fiyat artışını öne çekti.

DÖNGÜYÜ DEĞİŞTİREN UNSURLAR

ETF taleplerinin yanı sıra, piyasa dinamiklerinde de önemli değişiklikler yaşanmakta:

• Geçmişte döngüleri kesen ani düşüşler (2018 ICO balonu, 2022 FTX çöküşü) bu sefer yaşanmadı.
• Faizlerin düşmesi öngörülüyor ve düzenleyici yaklaşımlar daha ılımlı hale geldi.
• Trump yönetiminde kripto paralarla ilgili bazı davalar geri çekilirken, Bitcoin artık stratejik bir rezerv olarak değerlendirilmeye başlandı.
• Şirketler bilançolarında Bitcoin bulundurmayı tercih etmeye başladı.
• Uzun vadeli yatırımcıların birikimleri ise rekor seviyelerde.

Solv Protocol'ün kurucusu Ryan Chow, bu durumun piyasalardaki volatiliteyi azalttığını ve fiyatların artık likidite ile makroekonomik verilere daha duyarlı hale geldiğini ifade ediyor.

Daha önceki büyük fiyat artışları, yarılanma sonrasındaki 500-720. günler arasında gerçekleşmişti. Bu veriler doğrultusunda, gerçek anlamda ivmenin 2025’in üçüncü çeyreği ile 2026’nın ilk çeyreği arasında yaşanması muhtemel. Ancak günümüzdeki durum, önceki yarılanma sonrası dönemlere göre daha zayıf bir izlenim veriyor.

Hougan, döngünün sona erdiğine inanmasına rağmen, 2026’da sağlam bir performans gözlemlenmediği sürece bu düşüncenin kesinleşmeyeceğini belirtiyor.