Avrupa Merkez Bankası Temmuz'da Faiz Artışı Yapmadı! Eylül ve Aralık Beklentileri Tırmanıyor

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) temmuz ayındaki toplantısında faiz indirimi yapması beklenmiyor. Bankanın, önümüzdeki eylül veya aralık toplantılarında yeni bir faiz indirimi gerçekleştirmesi öngörülüyor. ABD'nin Avro Bölgesi üzerine uygulamayı düşündüğü gümrük vergileri konusundaki belirsizlikler sürerken, ECB'nin gelişmeleri gözlemleyerek hareket etmesi ve bekle-gör stratejisini benimsemesi muhtemel görünüyor.

ING Group'un Başekonomisti Peter Vanden Houte, yaptığı açıklamalarda, son faiz indiriminden sonra ECB'nin para politikalarının artık sıkı olmadığını ve "iyi bir noktada" bulunduğunu kaydetti.

Houte, "Buna rağmen, son dönemdeki ekonomik veriler bir miktar deflasyonist baskı oluştuğuna işaret ediyor gibi görünüyor. Avro, yılın başından bu yana büyük ölçüde değer kazandı. ABD'nin Avrupa ürünlerine yönelik uyguladığı ithalat tarifelerinin beklenenden yüksek olması, Avrupa'nın imalat sektöründeki tedbirli toparlanmayı engelleyebilir. Bu durum, ek teşvik gereksinimini gündeme getirebilir." şeklinde ifade etti.

ENFLASYONDA YENİDEN ARTİŞ GÖRÜLEBİLİR

Houte, ECB'nin orta vadeli enflasyon tehditlerini de dikkate aldığını belirtirken, Almanya'daki önemli mali teşviklerin 2026'da enflasyonun gelecek yıl içerisinde yeniden yükselmeye başlayabileceğine dikkat çekti.

Houte, "Her şey değerlendirildiğinde, ECB'nin bu hafta alacağı kararın 'bekle ve gör' yaklaşımında kalması en muhtemel senaryo. 1 Ağustos'tan önce potansiyel herhangi bir faiz artırımı beklenmediğinden, mevcut durumda önleyici bir indirim için çok az neden bulunuyor. Ayrıca, son toplantıdan bu yana avronun değer kazanması, indirim için yeterince güçlü bir gerekçe oluşturmuyor." değerlendirmesinde bulundu.

BELİRSİZ GÜMRÜK VERGİLERİ SORUN OLACAK

Natixis Fransa, Belçika ve Avro Bölgesi Kıdemli Ekonomisti Hadrien Camatte, şu değerlendirmeleri yaptı:

"Haziran ayındaki ECB toplantısından bu yana gelişen ekonomik veriler ve ABD'nin uygulayacağı gümrük vergilerindeki belirsizlikler nedeniyle, banka yönetim kurulunun çoğunluğunun ECB'nin ortaya çıkan durumları değerlendirmek ve belirsiz bir ortamda etkili bir şekilde hareket etmek için 'iyi konumda' olduğunu öngörüyoruz. Eylül ayına kadar gelen veriler dikkate alındığında, bankanın o ay yeni ve son bir faiz indirimi gerçekleştirmesi için yeterli bilgiye ulaşacağına inanıyoruz. Yüzde 30 oranındaki ABD tarifelerinin uygulanmasının ve Avrupa'nın karşı önlemlerinin orantısızlığı, aralık toplantısında yüzde 20 ihtimalle 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığını artırıyor." şeklinde konuştu.

Rabobank Kıdemli Makrostratejisti Bas Van Geffen, ECB'nin mevduat faiz oranını yüzde 2 seviyesinde koruyacağına dair tahminde bulundu.

Uygulanan ekonomik görünümde ciddi bir kötüleşme olmadıkça, gelecekteki toplantılarda başka bir indirimin gerçekleşmeyeceğini dile getiren Geffen, "Ticaret politikaları en belirgin risk olarak öne çıkıyor. Ancak, ECB tekrar toplandığında ABD ile müzakerelerin muhtemelen devam ediyor olacağıda aşikar ya da alternatif olarak AB ve ABD arasında bir uzlaşma sağlanabilir. Her iki durumda da ECB'nin faiz oranını indirmek için herhangi bir sebep bulunmuyor." dedi.

TEMMUZDA POLİTİKADA DEĞİŞİKLİK OLMAYACAK

Commerzbank Kıdemli Ekonomisti Marco Wagner, "ECB'nin eylül ayına kadar duraksaması ve temmuzda politikalarını değiştirmemesinin olası bir sonuç olduğunu" ifade etti.

Wagner, Avro Bölgesi'ndeki enflasyonun önümüzdeki aylarda düşmeye devam edebileceğini vurguladı ve şu şekilde konuştu:

"Enflasyonun, en azından bir dönem için ECB'nin yüzde 2 hedefinin önemli ölçüde altına düşmesi muhtemel. Geçen yıla nazaran daha düşük enerji fiyatları bu durumun başlıca nedeni olabilir. Avronun değer kazanmasının ithalatı daha uygun fiyatlı hale getirmesi, enflasyonun düşmesinde de etkili olabilir. Avro Bölgesi ekonomisindeki devam eden zayıflık, parasal genişlemenin artırılmasına ihtiyaç duyulabileceğini gösteriyor."